建筑企业资产负债率高是行业现象，然而即便存在，也是不合理的，过高的负债会拖慢企业发展节奏。

从一家资产负债率8%的“建筑企业”说起

前段时间，杨幂和霍建华主演了一部讲建筑人故事的电视剧——《筑梦情缘》，作为为数不多以建筑设计师、建筑工程师为主角职业的电视剧，《筑梦情缘》里向我们展现了民国时期的建筑师们是怎么工作的、建筑技术是如何发展的以及建筑公司是怎么运营的。

出于专业的亲近感看了这部剧，前面讲述主角的奋（nan）斗（shuai）历（nv）程（mei）、在建筑方面的造诣、建筑过程中的一些巧妙设计和技术应用，也展示了民国时期的中西合璧的建筑风格，都非常棒，直到……剧中的女主角在股东大会上告知自己企业（永晟营造）的资产负债情况。

总资产1300万，总负债107万！算一下，资产负债率就是8.2%！后面有一段情节讲到永晟营造向洋行借钱却没有资金还钱的时候，小编就觉得这家公司的问题可能出在：（1）财务人员造假欺骗公司；（2）管理层联合造假欺骗股东；（3）公司联合造假欺骗银行。

建筑企业资产负债率普遍较高

虽说艺术应当高于生活，但还是要来源于生活的。现实是，即使近年来建筑行业一直在提出“去杠杆”且已经取得了一定的成果，建筑业的资产负债率仍然维持75%以上的高位，这与剧中所提8%的资产负债率相去甚远。

资产负债率的内涵

资产负债率表示的是企业总负债/总资产的账面价值所得的比率，衡量了企业利用债权人资金进行经营活动的能力，反映了企业全部资产中属于债权人的比例。

资产负债率越高，说明企业负债比例高，企业运营压力较大，也会影响后续融资，若资产负债率超过100%，表明企业已经资不抵债；但如果资产负债比例过低，说明企业经营多使用自有资金，企业在资金筹集、资源调度方面仍需要加强。因此，企业资产负债率应该维持在一个合理的区间内。

建筑业资产负债率高的原因

1、工程行业的垫资较多

建筑企业往往需要在施工的各个环节垫付资金或者缴纳资金，属于重资产垫资模式。从项目招投标开始到验收结束，施工企业要缴纳的保证金有投标保证金、履约保证金、农民工工资保证金、工程质量保证金等等各种保证金，种类多达十数种，金额不菲。

除了缴纳保证金，施工企业往往要在各环节垫付资金。在参与某些大型项目前，因为项目占用资金较大，施工企业需要融资来获得足够的资金，使得自己有资本参与项目。

2、市场竞争激烈，建企受限

施工企业的垫资行为是导致资产负债率高的原因之一，但也只是表象。之所以要“带资进项目”，深层次的原因还是因为建筑行业竞争激烈，建筑企业在买方市场和卖方市场均处于弱势地位。为了争抢项目，各企业使出了虎口夺食的力气，垫资就是激烈竞争导致的行为模式。

3、建筑企业利润率低

除了资产负债率高，建筑行业还有一个典型的标签就是利润率低。利润率低，部分地影响了企业的资产负债率。

建筑企业净利润率低，有会计核算和管理会计方面的原因，也有建筑企业粗放的企业管理和项目管理。

4、建筑企业往来账款管理能力差

施工企业的回款通常是在项目完成阶段性任务以后，再去找业主索要工程结算款。这样就导致工程未完成时，施工企业的投入多，回收慢。又因为工程款往往数额较大，如果出现业主无力偿还时，施工企业造成的损失也较大。

建筑行业去杠杆，任重道远

虽然建筑行业资产负债率高已经成为普遍现象，但是存在不代表合理。资产负债率过高，表明企业长期偿债能力较低，资本被占用较多，这也导致了建筑企业大多存在现金流转的问题。同时，因为资本被业务过多占用，企业没有多余的资金进行技术创新、新业务的开发，企业发展受到极大的限制。从长远来看，资产负债率过高限制了企业乃至行业的发展水平。

近年来，建筑行业“去杠杆”的重心一直集中在大型央企身上。事实上，不只是央企，整个建筑行业都需要持续地“去杠杆”，降低资产负债率，减少建筑企业的金融风险。

尽管行业平均和普遍资产负债率都高，但维持在50%左右的企业不在少数，那不妨向它们取经、学习。作为一个成熟行业中的个体，更应该见贤思齐，而不是“见不贤而直接瘫也”。

最后，想说的是，从现在的角度看，《筑梦情缘》里讲的建筑企业资产负债率存在不合理之处，也许是因为民国时期会计核算准则的不同，又或许是那个时代国内的民营企业融资困难、想要负债都十分困难。也许经过众人的努力，建筑行业降负债政策能够见到更大的成效，在未来某时，有人说建筑企业的资产负债率是80%时，会被观众哂笑这个数值不合理！